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我看好的医药行业牛股清单:6行业里的12龙头

发布日期:2021-10-31 00:31

本文摘要:作者:爱上西瓜说我看好的医药行业牛股清单本文把我对医药行业的学习研究心得分享给大家,在2018年以前,我的选股规模局限在To C端的行业里,如家电、家居、消费、地产这类其产物和服务很容易接触到的公司里;从2018年开始,我实验突破原有的能力圈,开始涉足其它行业,先后研究过医药、银行、保险,然后2020年也开始小仓位买一些周期股,如化工、水泥、风电等行业。下面说说我对医药行业各个细分领域的明白,以及选股思路。

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作者:爱上西瓜说我看好的医药行业牛股清单本文把我对医药行业的学习研究心得分享给大家,在2018年以前,我的选股规模局限在To C端的行业里,如家电、家居、消费、地产这类其产物和服务很容易接触到的公司里;从2018年开始,我实验突破原有的能力圈,开始涉足其它行业,先后研究过医药、银行、保险,然后2020年也开始小仓位买一些周期股,如化工、水泥、风电等行业。下面说说我对医药行业各个细分领域的明白,以及选股思路。大家都知道,A股偏爱消费和医药,这两个行业也是出长牛股最多的行业,不信你在脑海里过一下那些10年10倍股们,是不是大部门都是消费和医药?所以这两个行业是最受资金关注的,固然投资回报也是最高的。消费行业很简朴,只要选龙头就不会犯什么大错,但现在的医药行业变数很大,选对了股就是一飞冲天,选错了就是万丈深渊。

医药行业受政策影响比力大,所以买医药股一定要关注政策,并评估其对公司业绩和市场逻辑的影响,首先从大的偏向来看,中国未来医药政策总的趋势肯定是医保控费和医药创新,医保控费的手段就是集采和两票制,医药创新的手段就是一致性评价。这个生长趋势一定要求药企具备真正的焦点竞争力才气在未来残酷的竞争中活得滋润,杀业绩倒是其次的,一款药今年未中标,明年还能继续投;更恐怖的是杀逻辑,所谓杀逻辑是市场不认可你了,不愿意给你以前的估值水准了。以前以为你是玉人,现在审美尺度变了,不认为你是玉人了,随之而来的效果一定是股价恒久低迷不振。

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典型的就是如济川药业这类公司,以前全凭销售用度冲业绩,没有什么研发能力,逻辑杀起来毫无还手之力,曾经的长牛股酿成了长熊,纵然遇到今年难过一见的医药大牛市也是昙花一现,涨不了几多又马上掉下来了。所以,我们选择医药股总的原则是:要能规避医药政策或者能抵御医药政策的打击。详细来说,为什么像爱尔眼科、欧普康视、通策、迈瑞、恒瑞这些公司近两年股价能一直向上涨?一方面是由于业绩的增长,但更多的是估值的提升,市场认为这些公司的业务抗政策影响的能力更强,确定性更高,所以愿意给更高的估值。

爱尔和通策的患者用度支付不依赖医保(只有很小一部门医保结算),也没有集采影响,基本和医药政策没有任何关系,加上自己的发展性很容易评估,多开分支医院就OK了,而且患者对这种业务的品牌认可度要求比力高,产物和服务是尺度化的,不存在消费习惯的地域区别,新的分支医院的市场拓展用度不需要太高,不像其它行业存在新市场开发不及预期的风险。那么迈瑞的高估值逻辑又是什么呢?一方面是医疗水平的提高催生了对监护设备的需求;另一方面,它受集采的影响很小,甚至还是医保控费的受益者。

医和药分散,医院现在只欠债诊断和治疗,不允许再靠销售药赚钱了,这就从源头上控制住了医生拿回扣开一些效果并欠好的药的问题,而是真正开一些性价比更高的药,这样药的用度自然就降下来了;对于靠销售用度冲业绩的药企来说,这是噩耗,但对于那些销售种种诊断和分析仪器设备的公司来说,这何尝不是时机?因为现在医院不能靠卖药赚钱,那它一定要多开点种种检查的票据,你是不是发现,现在去医院看个伤风,首先要检查白细胞、红细胞啥的,这就催生了种种检查设备的市场需求。讲到这里我想起一个段子,当泰坦尼克号淹没时,对于船上的人来说是个悲剧,但对于船上厨房里喂着的活龙虾来说,这是时来运转。

另外,最近几年主营体外诊断产物的公司,也是医药分散这个政策的受益者。恒瑞的逻辑不用我讲了,相信大家都能明白,创新药的龙头,已经提前在创新药这个未来的主战场挖出了很深的护城河,而且强在他的创新药已经进入收获期,不像海内大部门创新药企业还处在烧钱投研发的阶段。凭据前面说的“要能规避医药政策或者能抵御医药政策的打击”这个原则,我把我看好的医药行业的几个细分领域排一下序就是(2个大的品级A和B,6个优先顺序从高到低):CRO(A++)、医疗服务(A+) > 创新药(A)、医院器械(A) > 高值医疗器械(B+) > 疫苗(B)。下面说说我这么排序的逻辑。

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排第一的是CRO,是我最看好的,给的是A++级,可以说这个行业是只有优势、没有劣势。首先,坐享行业红利,这个行业在中国才刚刚起步,至少有10年的黄金生长时期,纵然在美国这种医药行业很是蓬勃的国家,其业绩增速仍然能保持中速增长,所以这个行业暂时看不到天花板。其次,基本无风险,即不受政策影响,也不爱创新药研发风险的影响,守在创新药这个金矿旁边卖铲子,纵然金矿坍塌了也不怕,换个矿再去卖铲子就是了,横竖铲子的钱已经收回来了,稳赚钱还不担风险,一家创新药客户不行了,再去挖掘其它客户,横竖上一家的钱已经赚得手了,至于新药能不能上市不关自己的事,固然了,还是希望每家客户的新药都能上市热销,这样客户粘性更强。

第三,有知名机构高瓴站台,大家都知道,高瓴最近几年险些买遍了所有的CRO龙头公司,当一个新兴行业刚进入资本市场时,即便有发展性的预期,可能刚开始大家都还没有掌握,不敢出重手下注,但一旦有一个知名机构第一个吃螃蟹,羊群效应马上就会发挥出效果。排第二的是爱尔、通策、欧普这类医疗服务的公司,给的是A+级,之所以排在CRO后面,是因为我认为它的发展空间比CRO还是要小一点,好比,爱尔现在已经完玉成国化扩张,甚至在三、四线都会都已经渗透的很深了,未来能继续高速增长的周期肯定没有CRO长。

排第三的是创新药和医院器械,这两个行业我没有给出细微的小差异,给的都是A级,因为它们各有优劣吧,短期内可能医院器械业绩会好一点,因为近几年医院对种种。


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